Prezados(as).
O fechamento dos spreads impulsionou a performance do HGD30. Após a abertura observada entre março e abril, associada a eventos pontuais de crédito, os spreads comprimiram cerca de 20 bps no mês, encerrando ao redor de CDI + 1,25% a.a.. O movimento foi favorecido pela retomada de fluxo na indústria e pela melhora das condições de liquidez.
Posicionamento da gestão contribuiu para o resultado. A manutenção de posições em emissores com fundamentos sólidos ao longo do período de estresse teve impacto positivo na performance do fundo.
Nos títulos corporativos, destacaram-se as debêntures de Hapvida e Tupy, com contribuição conjunta de +13 bps. Em contrapartida, as debêntures de AZZAs estiveram entre os principais detratores no período. Nos títulos bancários, operações no mercado secundário de letras financeiras subordinadas também contribuíram positivamente.
O Tivio HGD30 entregou 1,36% no mês (127% do CDI) e 16,32% desde o início (104% do CDI), período que marca a consolidação de 12 meses de track record.
Perspectiva de alocação mais conservadora. Com o cenário de spreads próximos às mínimas históricas, fluxo da indústria ainda negativo1 e o mercado primário restrito, o ambiente apresenta menor atratividade no curto prazo. Nesse cenário, a alocação permanece mais conservadora, com manutenção de caixa e foco em seletividade e disciplina na originação de novas posições.
1 aproximadamente R$ 23 bilhões foi a dinâmica de resgates no mês de maio, o saldo consolidado entre os fundos com ao menos 15% de exposição a crédito e 1% alocado em títulos corporativos, segundo dados da ANBIMA.
| Nome | TIVIO HGD30 FIF CLASSE INVESTIMENTO RF CP FIFE RL |
| CNPJ | 59.889.169/0001-97 |
| Data de início do fundo | 09/05/2025 |
| PL médio (12M) | R$ 2.092.151.124 |
| Público alvo | Investidores Profissionais — Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL) e de Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL), instituídos e sob responsabilidade do Bradesco Vida e Previdência S.A. |
| Taxas | Administração: 0,016% | Gestão: 0,184% | Estruturação: 0,20% Máxima de Administração: 0,05% | Máxima de Gestão: 0,50% | Custódia: 0,03% |
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